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  • May.5, 2022
    唐山金控集團多渠道融資 探索城投轉型新路徑

           城投轉型發展一直備受關注,尤其是在中央防范化解重大風險的戰略“推力”與國有企業改革的政策“拉力”下,全面推進供給側結構性改革,啟動并實現地方政府融資平臺轉型已成為各界共識。但城投轉型發展之路到底如何走,行業內尚無共識,且市場對于城投轉型的態度較為矛盾。對于城投公司來說,也是“摸著石頭過河”。而在這個過程中,不少城投公司走出了一條具有自身特色的轉型之路。

           5月29日,唐山金控集團副總經理孔立軍在接受《證券日報》記者專訪時分享了公司轉型發展的經驗。此外,記者采訪專業研究學者,深入剖析城投平臺的轉型發展。

           城投轉型大勢所趨

           唐山金控“多條腿走路”

           孔立軍對《證券日報》記者表示,“城投公司轉型是大勢所趨,是響應國家政策的必然舉措。但目前歷史遺留的城投公司重資產、重負債、收入不匹配等弊端,短期內還無法轉變。若盲目急速轉型,完全脫離城投模式,依靠自身造血能力是無法實現的,債務風險也極大。轉型是必然的,但不應該一蹴而就、盲目求成?!?/span>

           唐山金控集團是唐山市屬城投平臺,注冊資本92億元,其中唐山市國資委持股98.5%,截至2021年12月31日,唐山金控集團總資產332.31億元,總負債186.78億元,所有者權益145.43億元;2021年實現營業收入39.47億元,利潤總額11.08億元。

           城投公司未來應該采取何種措施實現健康發展呢?孔立軍結合唐山金控集團自身發展實踐向記者表示,“一是持續獲得政府的大力支持,不斷增加優質資產;二是拓寬融資渠道,保證融資順暢;三是探索城投轉型的新路徑,不斷提高自身造血能力?!?/span>

           具體來看,截至2021年12月31日,唐山金控集團總計擁有約3萬畝土地使用權,按現值計算土地價值約360億元,土地儲備居全市城投第一。2014年至2015年,在唐山市政府支持下,唐山金控集團戰略增資唐山銀行,2016年定增唐山港,2020年4月份唐山市政府將其持有的冀東發展集團45%股權無償劃撥給唐山金控集團,2022年4月份唐山市政府又將其持有的唐山北方瓷都陶瓷集團有限公司100%股權無償劃撥給唐山金控集團。

           在拓寬市場融資渠道方面,孔立軍表示,公司目前開拓了銀行授信、非標授信、企業債、公司債、境外債以及銀行間產品等多種融資渠道,同時正在積極嘗試REITs等產品。2022年5月份,唐山金控集團成功發行10億元短期融資券、10億元非公開短期公司債及5億元私募公司債。

           作為唐山金控集團債券發行承銷商之一,財達證券債券融資部執行董事苑德江對《證券日報》記者表示,“2021年,財達證券作為獨家主承銷商為唐山金控發行了首只小公募公司債券,得到了投資者關注和認可?!?/span>

           在探索城投轉型新路徑方面,孔立軍對記者表示,“公司已不限于土地轉讓、基礎設施建設等傳統城投平臺業務,一方面,布局金融產業板塊,公司在中國香港、深圳、上海、北京、天津、成都搭建了經營性金融服務平臺,業務涵蓋銀行類戰略性金融投資、產業基金、資產管理、商業保理、融資租賃、擔保等領域。另一方面,布局產業類板塊,2018年11月份,公司成功收購A股上市公司康達新材,此后在福建南平、四川成都、河北唐山、天津等地建立園區,延伸產業鏈?!?br>

           守住城投核心“能力圈”

           堅持有所為有所不為

           面對城投轉型現狀,行業專家給出了不同建議。

           “城投的轉型并不意味著放棄原有優勢,而是要在政企關系、金融勢能、區域產業發展這三大‘能力圈’內穩妥轉型,關注監管政策變動,守住城投核心‘能力圈’?!眹⒆C券固收首席分析師楊業偉表示,城投應當牢牢把握住自身優勢,在核心能力圈內謀求轉型。具體的轉型方向包括向城市建設主體轉型、向城市運營主體轉型,以及向產業投資主體轉型。

            在羅桂連看來,融資平臺轉型發展,應當透過現象看本質,基于底層邏輯,立足本地實際,堅持問題導向,實現資源協同,提升城市建設和主導產業的發展能級。

            第一,融資平臺轉型發展是長期持續的過程。應當遵循法規政策和改革部署,在地方黨委和政府的統籌、協調和支持下,廣泛借鑒國內各兄弟城市的成熟經驗,立足本地實際情況,形成改革共識,進行集成創新和機制設計。

            第二,轉型發展的方向是政府投資公司。地方政府融資平臺轉型發展,不是簡單地轉變為到市場上賺錢的市場競爭性主體。應當從政府的“融資SPV”轉型為可持續發展的政府投資公司,更好地利用市場化機制牽頭完成當地城鎮化和產業發展的戰略性任務,從只管“找錢還錢”轉型為“公共資源利用主體、公共項目實施主體和公共利益實現主體”。

            第三,需要實施實質性的體制機制改革。按照“集團化、多元化、實體化、規范化、專業化、市場化”的改革方向,以條件合適的主要融資平臺為整合主體,將區域范圍內的國有資產、公共資源、人力資源,進行全面整合并劃分為多個主營業務板塊,組建“1+N”結構的政府投資公司。

           第四,應當堅持“有所為有所不為”。轉型后的融資平臺,應當發揮政治優勢、體制優勢和低成本融資優勢,在重大基礎設施、城市高能級片區開發、城市更新、鄉村振興、保障房建設、主導產業培育、產融結合等關系城市發展能級的重點領域,通過有效投資形成核心資產,實現城市發展與公司做優做強做大的同頻共振。

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